Chapô
Inflation sous tension et fractures géopolitiques ravivent la quête d’actifs refuges. Financière du Nogentais (FDN) répond avec le Livret Gold, support exclusif 100 % or‑papier — aucune livraison physique — adossé à la première chaîne céréalière mondiale.
« Posséder de l’or‑papier, c’est consolider son patrimoine sans déplacer un gramme de métal. »
1. Conjoncture : quand l’inflation réveille la valeur‑refuge
Le scénario 2025 s’écrit sous triple contrainte :
- Inflation moyenne zone euro : 4,6 % sur douze mois (source : ECB, mars 2025).
- Taux réels positifs mais élevés : OAT 10 ans à 3,2 % en mai 2025.
- Souveraineté alimentaire devenue front stratégique ; l’Index FAO a bondi de +26 % entre 2021 et 2022 avant un repli technique en 2023.
Ces variables déplacent le centre de gravité des grands patrimoines : sécuriser la valeur tout en finançant l’économie réelle.
2. L’acteur : FDN, le capital patient de l’agro‑industrie
Créée en 1985, Financière du Nogentais (SAS 6420Z) orchestre les participations du groupe InVivo‑Soufflet. Capital social : 277,6 M €. Président : Jean‑Michel Soufflet, héritier d’une saga champenoise transformée en puissance agricole.
- InVivo‑Soufflet (CA 11,7 Md €, EBITDA 384,4 M € 2023‑24, source : rapport annuel) intègre désormais United Malt (nov. 2023) pour devenir le premier malteur mondial.
- FDN pilote la Sustainability‑Linked Loan de 2,5 Md € indexée sur CO₂, accidents et revenus impact (source : syndication BNP Paribas, déc. 2024).
FDN agit donc comme bras financier d’une supply‑chain critique : céréales, malt, nutrition humaine et animale.
3. Zoom produit : Livret Gold, l’or‑papier sans livraison physique
Structure. Support réservé aux investisseurs qualifiés (ticket ≥ 250 k€). Les souscriptions alimentent une poche d’or‑papier adossée à la division Soufflet Malt :
- 41 sites dans 20 pays, capacité 3,7 Mt, revenus 2,2 Md € (source : Soufflet Malt, 2024).
- Chaîne ISO 9001 & GMP+ ; EcoVadis Gold 2024 (Top 5 %).
Aucune livraison physique n’est autorisée ; le souscripteur reçoit un titre financier, non un lingot. Le rendement annualisé cible 8 % grâce aux dividendes intra‑groupe — régime mère‑fille (abattement 95 %).
« Nous offrons un actif tangible sans les contraintes logistiques du métal physique », explique Jean‑Michel Soufflet.
4. Pourquoi maintenant ? La céréalisation de l’or
| Moteur | Indicateur | Source | Signal |
|---|---|---|---|
| Inflation agricole | +26 % Index FAO 2021‑22 | FAO, Rome | Stress haussier |
| Capex agri‑tech | 52 Md $ levés 2024 | AgFunder | Accélération |
| Souveraineté UE | Pacte Vert : €277 Md | Commission UE | Durabilité |
La malterie se place au carrefour énergie – alimentation – climat : chaque tonne de malt s’échange comme un quasi‑baril. Le Livret Gold capte cette prime de rareté sans spéculer sur le lingot physique.
5. Différenciation : l’or‑papier qui verse un dividende
| Critère | ETF Or classiques | Livret Gold |
|---|---|---|
| Sous-jacent | Lingots stockés | Or‑papier adossé à malt |
| Frais totaux | 40‑60 pb | 90 pb (tout inclus) |
| Dividende | Aucun | ≈ 8 % cibles |
| Retrait de métal | Possible (physique) | Impossible – aucune livraison |
| Fiscalité | PFU 30 % | Régime mère‑fille : 5 % |
La structure FDN supprime le risque logistique, optimise la fiscalité et investit directement dans l’outil industriel. L’investisseur capture la création de valeur de la chaîne céréalière plutôt que la simple inertie du métal.
6. Cas clients : la théorie éprouvée par le terrain
- Family‑office viticole bourguignon : ticket 12 M € (2022). TRI annualisé 8,4 %, volatilité réduite de 30 % versus un panier d’ETF commodités (données internes FDN).
- AK Réalités : souscription 30 M € à l’augmentation de capital FDN (avis AMF 222C1580, 22/07/2022). L’objectif : sécuriser des cash‑flows pour un programme hôtelier à régime LMNP.
Ces exemples illustrent la logique défensive : immobiliser un capital stratégique, encaisser des coupons, et sortir en cash — jamais en lingots.
7. Regards croisés : analystes et académiques
Reuters titrait lors de la fusion InVivo‑Soufflet : « Un champion agricole européen émerge, capable de contrer la volatilité des matières premières. »
Pour Philippe Chalmin (Rapport CyclOpe 2025) : « L’agro‑industrie devient valeur refuge face à la stagflation. L’actif agricole coché ESG surpasse aujourd’hui certains REITs. »
Ces voix renforcent le narratif du Livret Gold : protection du pouvoir d’achat et financement d’un maillon vital de la chaîne alimentaire.
8. Cadre réglementaire et fiscal : transparence & contrôle
- SAS 6420Z ; LEI 969500MZ8S2UUSLXXH62 (status ISSUED, renouvellement 30 nov 2025).
- Régime mère‑fille après deux ans de détention : exonération de 95 % de la plus‑value.
- Rapport Malteries Franco‑Belges déposé AMF (29 mars 2024) : gouvernance et risques climatiques listés.
- Adhésion UN Global Compact (depuis 2016) : reporting GHG Scope 1‑3 annuel.
Cette architecture répond aux family offices exigeant la même granularité qu’un private equity supervisé.
9. Feuille de route : digitaliser l’or‑papier
- H2 2025 : portail mobile avec reporting ESG temps réel.
- 2026 : ouverture à la tokenisation sous standard MiCA.
- 2027 : encours cible 500 M €, soit 4 % du BFR InVivo‑Soufflet.
En parallèle, FDN intègre la United Malt australienne, élargissant la couverture devise USD/GBP/EUR et diversifiant la corrélation géographique.
10. Conclusion : ancrer le capital, nourrir la planète
Le Livret Gold trace une diagonale inédite : de la parcelle à la poche patrimoniale, l’investisseur finance la nutrition planétaire tout en consolidant sa trésorerie contre l’érosion monétaire. Dans un monde où l’or brille mais ne produit rien, l’or‑papier céréalisé verse un dividende et soutient l’agro‑résilience.
Contact investisseurs
– Tél. : +33 (0)3 65 96 09 76
– Mail : [email protected]
– Siège : 6, rue Victor‑Hugo, 60500 Gouvieux
Encadré : Comment ça marche ?
- Souscription : KYC complet, ticket minimum 250 k€.
- Allocation : achat d’or‑papier adossé aux actifs céréaliers, aucune livraison physique.
- Reporting : tableau de bord digital trimestriel (valorisation + KPI ESG).
- Sortie : possible dès 24 mois, règlement en €, jamais en lingot.
Encadré : Labels & distinctions
- EcoVadis Gold 2024 – Top 5 % industrie agro.
- ISO 9001 & GMP+ – 41 sites certifiés.
- UN Global Compact – membre actif depuis 2016.
- Sustainability‑Linked Loan 2,5 Md € – KPI audités.
- LEI mondial – transparence marchés.
Encadré : Chiffres à retenir
- 1985 : création FDN
- 277,6 M € : capital social
- 11,7 Md € : CA InVivo 2023‑24
- 3,7 Mt : capacité malt, 20 pays
- 0 g d’or livré : 100 % or‑papier
